最新“股王”“疯狂石头”面临双重压力

    2020年2月21日，扫地机器人石头科技（688169.SH）正式登陆科创板，并创下470元最高开盘价记录，成为科创板“股王”。目前，石头科技总市值为313.5亿元。此次IPO成功，也意味着石头科技成为了继华米、云米、青米之后，第四家上市的小米生态链企业。

石头科技成立于2014年，是一家专注于家用智能清洁机器人及其他智能电器研发和生产的公司，为小米生态链企业。公司产品主要为小米定制的米家智能扫地机器人、米家手持无线吸尘器，以及自有品牌的石头智能扫地机器人、小瓦智能扫地机器人。

然而暴富梦想后，石头科技的前路绝非坦途。从企业内部看，石头科技现有产品结构较为单一，总类较少，且主要收入和利润均依赖于小米ODM业务。

2016年，石头科技发布了第一款小米生态链惯用的性价比产品，2017年涉入自立品牌市场“小瓦智能扫地机器人“，2019年，公司推出小米定制品牌产品“米家手持无线吸尘器”招股书显示，智能扫地机器人及其配件收入之和占营业收入的比例分别为100%、100%、99.88%、94.24%。如果智能扫地机器人市场需求发生较大波动，公司业绩势必受到影响。同时，除石头科技之外，小米生态链企业云米科技也生产销售智能扫地机器人，因此，石头科技还要保证能持续提供高质量的产品及服务以在同行中脱颖而出。

此外，从企业外部看，扫地机器人属于典型的明天产品，目前市场并不光明。据光大证券相关研报表示，截止2019年，扫地机器人目前全球渗透率不到5%，最先普及的美国渗透率也才13.5%，中国则不到6%（内地用户不到1%），全球扫地机器人的市场仍处于产业化早期阶段。

近年以来，各大厂商竞争空前激烈，科沃斯（603486，SH），iRobot、戴森等企业争相发布新品，然而技术无法有效突破，“扫地机器人第一股”科沃斯股价已经遭遇了连续滑坡，石头科技面临的严峻市场程度可见一斑。