打破当地传统，“印度美团”上市

这些天里，印度资本市场正为两只超级独角兽的上市消息感到雀跃——其一是数字支付初创公司Paytm，又被称作“印度的支付宝”。这家公司计划于今年11月左右在印度上市，预计融资2180亿卢比（约合30亿美元），从而成为印度有史以来规模最大的IPO。另一家公司的规模没有Paytm这样大，但同样受到了市场的热烈欢迎，它的名字是Zomato，是印度国内最大的外卖平台之一。

市场上的收购狂热份子

Zomato成立于2008年，起初靠着美食点评、推荐等业务崛起。如今，Zomato在24个国家有超过5000名员工。截至2020年12月，其平台上共有35万活跃商家，其中13万家提供配送服务。

Zomato以一连串的收购作为扩张新领域的跳板。在2017、2018两年里，Zomato推出了外卖会员项目和用户忠诚计划Piggybank，试图用高额折扣和免费菜品吸引顾客；2018年7月，它以1800万美元的价格拿下初创公司TongueStun，开始涉足公司食堂赛道；当年10月，Zomato还收购了供应链平台WOTO，随后将其改名为HyperPure。2020年1月，Zomato收购印度Uber Eats，Uber Eats为Uber旗下的食品派送业务，极大的强大了公司在行业中的地位。

印度外卖两强相争格局

Zomato能够顺利完成如此多的收购，来自各大股东的支持不可或缺。截止目前，Zomato的融资轮次已超过七轮，最新的一轮融资发生在今年2月，老虎环球基金（Tiger Global Management）在内的五家投资机构联合对其注资2.5亿美元。此外，Zomato能股东名单也堪称豪华，有蚂蚁集团、淡马锡、Baillie Gifford等知名机构和企业，其中，蚂蚁集团为第二大股东。

Zomato有如此豪华的阵容，但却不是在印度外卖市场上独大的地位。出身自班加罗尔的外卖平台Swiggy，就是它最大的敌人之一。从成立时间上来看，2014年才创立的Swiggy显然不及Zomato历史悠久，但实力却不逊色半分。截至2020年，Swiggy已经在印度520余座城市展开运营，合作餐馆达到16万家。此外，其融资额累计也超过了16亿美元，股东名单中不乏腾讯、三星创投、南非Naspers（腾讯第一大股东）这些强手。

业务拓展上，Swiggy更加复杂些。除了外卖相关业务外，Swiggy还曾收购人工智能公司Kint.io，随后又推出了自己的数字钱包Swiggy Money。2018年，Swiggy拿下了杂货配送平台SuprDaily，开始通过它探索面包、牛奶、鸡蛋等生鲜食物的配送业务。Zomato在收购Uber Eats以及上市后，能在短时间内超越Swiggy，但若是其在扩张上不够稳健，依旧存在不小的风险。

鹬蚌相争，渔翁得利？

内忧还要外患，亚马逊也乘风在2019年杀进了这一赛道，并且一上场就是补贴开路。当前，印度的疫情形势基本面上仍然不容乐观，这无疑会进一步推高外卖需求。Zomato和Swiggy固然占据着市场的优势地位，但在财大气粗的亚马逊面前，这对冤家又能坚持多久呢？亚马逊的补贴比两家都较高，而且在印度有着完善的物流网络，如果它想抢下当地市场，只需推出大量针对商家的补贴就能轻而易举地做到。

这样说不是没有道理的，在印度，已经有很多商家盼着外卖市场的另一个搅局者出现。原因很简单——Zomato和Swiggy的服务费过高，每一单几乎都达到了20%-30%。两大平台拿这些钱补贴顾客，却忽视了商家们的感受。

总的来说，Zomato也许能在上市后享受一段时间的风光日子，但等到其业务基本面暴露在投资者眼前，他们又能否保持之前的热情呢？对于当下的Zomato来说，用补贴抢占市场固然重要，但寻找自身的独特不可替代的优势更加重要。