鱼虎相争格局结束，操盘手腾讯在直播行业乘风破浪

    游戏直播行业中，虎牙斗鱼“两强争霸”“两超多强”的的格局已奠定许久。但虎牙斗鱼自2018年就有部分合并的传言。今年四月腾讯成为虎牙第一大股东且拥有50.1%的投票权后，合并之事就传的沸沸扬扬。虎牙、斗鱼两家是游戏直播行业的两家头部企业，而行业头部企业合并在中国市场内并不少见，滴滴合并快的、优步，携程合并去哪，美团合并大众点评，行业头部合并有利于企业迅速形成规模效应取得优势。

    果然，2020年8月10日下午，斗鱼方面发公告称，已收到腾讯控股当天发出的不具约束力的初步建议书，提议斗鱼和虎牙进行换股合并，虎牙将收购斗鱼的已发行普通股（包括以美国存托股票为代表的普通股），斗鱼股东将获得商定数量的虎牙新发行的A类普通股。

    游戏直播市场的蛋糕或许比想象的更大,与其说行业饱和或两强垄断,不如说老玩家已不再眷恋曾经的小战场。两个龙头在左右互搏的同时，2018年至2019年王思聪旗下熊猫直播平台在游戏直播行业激烈的竞争中逐渐式微，最终倒闭，触手也在游戏直播行业退场。但从2019年起有快手、抖音、哔哩哔哩(B站)等强敌环伺，大步进军游戏直播行业,成为不可忽视的新兴力量。在此情况下，走向合并减少内耗也许才是虎牙斗鱼的最终出路。斗鱼、虎牙合并之后，将达到80%以上的游戏直播行业市场占有率，会打造出一个拥有超过3亿用户、总市值达100亿美元的直播巨头，进一步巩固腾讯在中国游戏和社交媒体领域的领先地位。除了热门品类的游戏主播可以转战B站、快手等平台之外，绝大部分的小众游戏主播将没有选择的余地。

    斗鱼和虎牙曾是一对冤家。2012年，多玩YY官方推出了一款游戏直播的产品，它成为了国内首个游戏直播产品，也就是虎牙直播的前身。斗鱼开始发力时，虎牙早已是头部玩家。背靠YY，虎牙不差钱、不缺观众，当时就拥有一大批游戏领域的头部主播，全然未把初出茅庐的斗鱼放在心上。然而，斗鱼在却在极短的时间内成长起来，用不到5年的时间完成6轮逾70亿人民币融资，一笔笔现金流让他们有足够的实力和底气与虎牙叫板。

    5月份，斗鱼与虎牙一前一后发布了2020年Q1财报，两家除了单一的营收来源之外，虎牙虽付费用户增加，但付费水平在降低，营收增速相对放缓，直播收入首次出现环比下滑而另一边，斗鱼在净利润、MAU（月活用户）、付费用户等数据上达到了历史最佳，但平均MAU却在继续下滑。这意味着斗鱼用户付费意愿增加了，但是用户增长却面临瓶颈。既然两大头部公司都有着自己的忧虑，腾讯就亲自出面撮合，收紧对具有战略意义的投资公司的控制力。

    斗鱼和虎牙在收入结构和用户属性上各有优势，但总体而言，无论规模市值还是营收，两者基本上处于势均力敌的状态。在这样高度同质化下，两巨头继续竞争的意义也不大，只会增加内耗。此前，两大平台之间闹出了大量主播天价跳槽案例，乃至诉诸法院。合并后最显著的利好就是流量再度上涨，用户粘性加强。对于腾讯而言，只有统一作战，整合好直播平台这个下游环节，才能更好与上游端的研发、发行对接，打通整条产业链的全布局。更关键的是，两者合纵连横后还能加固竞争壁垒，防御共同的敌人。

    目前，放眼望去，在游戏领域，腾讯已经几乎没有对手了。整个游戏直播行业已经进入腾讯为主导的寡头时代。不过在斗鱼与虎牙合并之后，在越发激烈的赛道里面，腾讯也并不会太轻松。